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A priori controlado y con pocas probabilidades, estadísticamente hablando, de generar una pandemia, pero después del COVID, los titulares y las fotos con personal sanitario vistiendo EPIS nos evocan a todos malos recuerdos del 2020. En todo este magma noticiero es fácil perder el rumbo al vaivén de las crónicas. Por ello, una vez más vamos a apostar por la pausa e intentar priorizar los elementos clave que marcaran los precios las próximas semanas.
Empezamos por las cosechas. Estamos a las puertas de la cosecha del hemisferio norte de trigo y cebada. De momento todo marcha bien. En España, podemos decir que no tendremos una cosecha tan excelente como el año pasado, pero los últimos informes la cuantifican alrededor de 1920 millones de toneladas. En Estados Unidos la cosecha de maíz y de soja también evoluciona correctamente. En definitiva, las cosechas progresan adecuadamente, que dicen ahora en el colegio. Aunque no nos engañemos: siempre hay un “pero”. Las noticias de la llegada del Súper Niño a partir de los meses de verano están empezando a condicionar las posiciones de los fondos comerciales. El Súper Niño es una versión amplificada del fenómeno del Niño, la fase cálida del ciclo climático ENSO (El Niño- Oscilación sur). En condiciones normales, los vientos alisios empujan agua cálida hacia el Pacifico occidental, con este fenómeno los vientos se debilitan y el agua se desplaza hacia el Pacífico oriental, alterando patrones de lluvia y temperatura en todo el planeta. Si se habla de Súper Niño, el calentamiento del océano puede superar los 2 grados de media. Los efectos plausibles son sequias en el sur y sureste asiático (reducción de cosechas de trigo en Australia, por ejemplo), exceso de lluvias en Argentina y sur de Brasil (problemas para la siembra de maíz y soja), y posible sequía en el Corn Belt en Estados Unidos. Es decir, tenemos ante nuestras narices una alta probabilidad de sufrir un fenómeno meteorológico que tradicionalmente ha hecho subir los precios de los cereales. Lo que suma otra cucharada de incertidumbre al mercado. Para dar unas gotas de optimismo, también es cierto que ha habido años que la reducción de maíz en Argentina y Brasil ha sido compensada sobradamente con el aumento de producción de Estados Unidos.
Otro factor clave para el sector, que ya hemos comentado anteriormente, es que debido al bloqueo del estrecho de Ormuz se han disparado los precios de los fertilizantes ya que por sus aguas transitan entre el 20-30% de los fertilizantes mundiales (el 35% de la urea y el 45% del azufre). El impacto de esta subida no es inmediato y tardará aproximadamente 6 meses en repercutirse en el precio. Ante el aumento de los precios de los fertilizantes para la próxima cosecha, se podrían reducir las dosis de fertilización aplicadas, lo que reducirá los rendimientos, lo que a su vez también repercutirá en el precio.
Otro detalle a tener en cuenta es que ante la incertidumbre del conflicto en el golfo Pérsico, el trigo y el maíz están tomando direcciones completamente opuestas. El maíz ha subido en las pantallas acompañando en los vaivenes del crudo por su uso para etanol. En las últimas semanas, el precio de las reposiciones de maíz ha ido subiendo hasta alcanzar aproximadamente 232€/t de entrega disponible hasta final de año, en tanto que el trigo en Europa se ha visto afectado por la poca competitividad respecto a otros orígenes y hemos visto caer las cotizaciones de MATIF a niveles de plena cosecha. Hace pocas semanas una licitación saudí de casi 1 millón de toneladas se desvió al mar Negro por el elevado precio de los orígenes europeos. Con esta bajada, el trigo está siendo competitivo respecto al maíz, aunque se descuentan los disponibles, no las operaciones de cosecha nueva. Un ejemplo concreto es que el trigo disponible/junio se ha podido comprar alrededor de 220€/t, un precio 12 €/t por debajo del precio del maíz. El trigo se vuelve el cereal más competitivo en los puertos.
A nivel local, en España el consumo no acaba de arrancar y encaramos los meses de calor con un consumo más bajo. La incertidumbre generada por la aparición de casos de peste porcina en la provincia de Barcelona ha provocado menos entrada de lechones, lo que supone una disminución del consumo de piensos, que a nivel local que se nota, y ante las puertas de la cosecha en poco más de un mes se ofrecen descuentos para posiciones disponibles en los puertos.
Esta semana, el presidente de Estados Unidos, Doland Trump, tiene previsto visitar China. El viaje incluye una reunión a solas con Xi Jinping, presidente chino. Se presume que se abordarán dos temas clave que tiene al mundo en expectativa, por un lado, las disputas comerciales que han protagonizado los dos países des de la llegada a la presidencia de Trump y, por otro lado, se espera que Trump inste a Pekin a utilizar su influencia para poder presionar a Irán a llegar a un alto al fuego, más después de este fin de semana, en la que el régimen de los ayatolás rechazó las condiciones norteamericanas del alto al fuego provocando una vez más el enfado “twittero” del presidente Trump. Es decir, todo el mundo pendiente de estos dos hombres y sus equipos para intentar intuir los futuros acontecimientos. Sun Tzu, un estratega militar y filósofo de la antigua China, en su obra “El arte de la guerra”, escribió la siguiente frase: “La suprema excelencia consiste en romper la resistencia del enemigo sin llegar a combatir” y el mundo contendrá la respiración a la espera de si estos dos hombres aplican la máxima.
Resumiendo, la incertidumbre sigue bloqueando la toma de decisiones de compra para posiciones futuras. En general el mercado está haciendo el avestruz, esconder la cabeza para no afrontar la dificultad y el riesgo de comprar hasta fin de año. Pero debemos recordar que, si bien es cierto que los precios han subido respecto a inicio de año, seguimos estando en rango por lo menos no caro.
