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¿Hasta qué punto creéis que pueden bajar los precios de las materias primas?
Estos últimos días estamos viendo una importante corrección en los mercados tanto de Chicago como de MATIF (Euronext). Los fondos estaban muy largos (comprados) y han estado liquidando posiciones y la bajada de la demanda ha acentuado esta tendencia. En el puerto de Tarragona en particular, los disponibles de trigo y de soja no han bajado tanto como para replicar las pantallas (con pantallas nos referimos a la evolución de los mercados de futuros) debido a que el conflicto laboral con la estiba continúa dificultando la descarga de barcos, lo que ha propiciado falta de físico disponible, manteniendo así el precio por encima de las posiciones más a largo plazo.
El aumento de precios tan significativo está teniendo repercusión en la demanda que llevamos viendo desde mediados de 2021, es decir, la demanda se está contrayendo lo que provoca una bajada de precios. También debemos tener en cuenta que en China han estado de fiesta celebrando el año nuevo esta última semana, si el mayor comprador no compra...¡el mercado lo nota!
Por lo demás, creemos que la bajada puede continuar unas semanas más, pero no hay que perder de vista que mientras dure la invasión de Rusia a Ucrania el precio del trigo y demás cereales estará bajo tensión. Dependemos de las noticias que vayan publicándose sobre las nuevas cosechas a partir de primavera por lo que ante un mercado que ha de cubrir casi el 100% de posiciones a partir de Abril/2023 creemos que ir aprovechando la bajada para ir cerrando posiciones es lo más prudente. Ver precios similares a 2021 va a costar tiempo de ajustar. No es por defraudar al personal, pero maíz o trigo por debajo de 240-250€/t va a costar bastante volver a corto plazo, si es que la guerra no se acaba.
Futuros para cebada, maíz, trigo y harina de soja
Vamos a poner precios indicativos a fecha de 23 de enero de 2023. Pongamos algunos ejemplos de precios que se han podido trabajar en el puerto de Tarragona (si alguien tiene necesidad de saber sobre otra posición nos puede preguntar sin problemas).
Empecemos por el maíz, este se ha ofrecido a 300 €/t para el disponible en puerto, también a 305 €/t hasta posiciones de abril. El precio de agosto a diciembre se situaba alrededor de 300€/t.
El trigo febrero/abril se ha ofrecido en puerto a 308-310€/t. Para nueva cosecha, el precio de agosto/diciembre estaba en puerto Tarragona alrededor de 295-296€/t.
La bajada del precio del trigo ha presionado a la cebada por lo que el precio se sitúa alrededor de 298€/t para disponible/febrero.
Por lo que respecta a la soja el disponible en Tarragona está muy tensionado, alrededor de 597 €/t y 598 €/t en Barcelona. Posiciones de enero/junio sobre Barcelona se sitúan alrededor de 558€/t y de julio/diciembre alrededor de 513€/t.
Respecto a la volatilidad de precios, ¿podemos decir que el nivel actual ha venido para quedarse?
Por el momento nos vamos a tener que acostumbrar a la idea de convivir con la volatilidad. Tanto la invasión rusa como el escenario de preocupación por la salud de la economía a nivel mundial afectan de lleno la volatilidad en el precio de las materias primas. Si la economía en China sufre un revés tal como parecen señalar algunos indicadores, podemos ver los precios de las materias primas con tendencia a la baja. Pero no hay que olvidar que un gran driver del mercado actualmente es la invasión de Ucrania por parte de Rusia, lo que favorece tensiones al alza de los precios de los cereales como trigo, maíz y cebada.
Ahora es de vital importancia, y creemos que será el gran generador de rango de precios de las cosechas nuevas, la evolución de las cosechas de trigo en el hemisferio norte. Necesitamos buenas cosechas para poder contrarrestar las tensiones generadas por la guerra tanto de trigo, cebada, triticale o centeno. Necesitamos una climatología favorable que maximice rendimientos para poder tener precios más baratos.
Pongamos el ejemplo del precio del trigo en Tarragona de agosto a diciembre/2023 que se cotiza alrededor de 295€/t, esto representa una bajada importante en los precios a futuros respecto a los precios actuales, y sobre todo a los precios de hace poco más de un mes, cuando el trigo se comercializó a 340€/t para posición de enero, por lo que, para mantener esta bajada, es muy importante la evolución de las cosechas y sobre todo para decidir si ha llegado el momento de comprar a largo o no.
