La inflación sube a 3.26% en agosto: el componente que la venía frenando se revirtió y los alimentos siguen en 4.68 %

La inflación general anual se ubicó en 3.26 % en agosto de 2026, frente a 3.12 % en julio, con una variación mensual de 0.20 %. El repunte confirma lo que se anticipaba desde la primera quincena: el ciclo de bajas se agotó. El componente no subyacente —frutas y verduras, pecuarios, energéticos y tarifas públicas— pasó de 0.29 % a 1.13 % anual, mientras la subyacente siguió cediendo de 3.95 % a 3.88 %.

El giro está en el campo: los precios agropecuarios subieron 0.78 % en el mes y su tasa anual pasó de -3.34 % a -1.53 %, con las frutas y verduras en 4.10 % desde 2.10 % en julio. Dentro de la subyacente, en cambio, mercancías y servicios bajaron a 3.41 % y 4.33 %. Con todo, la inflación general cerró agosto 0.26 puntos porcentuales arriba del objetivo de 3.0 % del Banco de México, tras haber estado a 0.12 puntos en julio, aunque todavía dentro del rango de variabilidad de ±1 punto porcentual.

Los alimentos procesados ceden poco y siguen arriba del índice general

El rubro de alimentos, bebidas y tabaco cerró agosto en 4.68 % anual, desde 4.85 % en julio. Encadena seis meses a la baja, pero permanece 1.4 puntos arriba de la inflación general. Los refrescos envasados suben 10.5 % anual y el café 9.1 %; el frijol cae 12.5 %, el maíz 5.7 % y la carne de ave 5.1 %.

La cebolla y el huevo explican el repunte; la papa y el pollo lo contuvieron

Por incidencia —la contribución de cada genérico al resultado del mes— la cebolla encabezó las alzas con una variación de 32.70 % y 0.075 puntos porcentuales, seguida del huevo, con 8.91 % y 0.064 puntos. Completan la lista otras frutas (7.12 %), el chile serrano (19.61 %) y el limón (11.17 %). Del lado contrario, la papa y otros tubérculos restaron 0.048 puntos al caer 10.66 %, el pollo bajó 1.72 % y el aguacate 6.71 %.

El huevo ilustra bien el punto de inflexión: fue el segundo genérico de mayor incidencia al alza del mes y, sin embargo, todavía cotiza 25.3 % por debajo de hace un año. Los precios agropecuarios venían de mínimos muy marcados y el rebote apenas empieza a reflejarse en la tasa anual.

El gasto de los hogares cayó en junio

El dato oficial de consumo privado de junio, publicado el 4 de septiembre, mostró una caída de 0.4 % mensual y un crecimiento anual de 1.6 %, frente a 2.6 % en mayo. El desglose mantiene el patrón de los últimos meses: el gasto en bienes y servicios de origen nacional creció 0.8 % anual y el de bienes importados 1.7 %, aunque este último también se desaceleró con fuerza. En el acumulado de enero a junio, el consumo nacional avanza apenas 0.2 %, con los bienes duraderos 5.1 % abajo y los semiduraderos 3.2 %.

La estimación adelantada del propio INEGI, difundida el 14 de agosto, anticipaba para junio un alza de 0.2 % mensual y el dato definitivo resultó negativo. En el menudeo, el reporte más reciente de la ANTAD, de julio, mostró que las ventas de autoservicio cayeron 0.9 % nominal en las tiendas con más de un año de operación; agosto se publica a mediados de septiembre.

Paquete Económico 2027: más presupuesto para el campo, menos para producir

El Paquete Económico 2027 mantiene el ajuste de las finanzas públicas, aunque más gradual: los Requerimientos Financieros del Sector Público, la medida más amplia del déficit, bajarían de 4.1 % a 3.9 % del PIB y la deuda ampliada subiría de 54.0 % a 55.0 %. El costo financiero de la deuda crece 11.8 % real y se vuelve el principal competidor por liquidez, lo que obliga a vigilar calendarios y pagos antes de siembra, fertilización y acopio.

El marco macroeconómico supone un crecimiento de 1.5 % a 2.5 %, inflación promedio de 3.2 % y de 3.0 % al cierre, un tipo de cambio de MXN 17.9 y una mezcla de USD 61.8 por barril. Para el campo, una menor inflación general no garantiza el mismo comportamiento en fertilizantes, alimento balanceado o energía.

El contraste está en la composición. SADER recibe MXN 88,759 MDP, 17.0 % más nominal, pero el Programa Especial Concurrente cae 2.7 % real y, dentro del ramo, los programas ligados a la producción sufren recortes: Acopio para el Bienestar 22.0 %, Fertilizantes 9.3 % y Producción para el Bienestar 5.5 %; en conjunto caen 11.3 % real. Sanidad e Inocuidad, llave del acceso a mercados, baja 2.9 %.

Conclusión GCMA

La inflación dejó de ceder y lo hizo por donde se esperaba: el alivio venía de la comida fresca, no de una mejora de fondo. La subyacente sigue cerca de 4 %, los alimentos procesados en 4.68 % y el consumo ya no contiene precios porque el gasto de los hogares se está reduciendo.

El Paquete Económico 2027 apuesta por una inflación de 3.0 % al cierre del próximo año, pero México produce apenas 42 % de sus requerimientos de granos y oleaginosas. Mientras esa dependencia no cambie, la inflación de alimentos seguirá marcada por el clima, el tipo de cambio y los mercados internacionales más que por la política pública. Como hemos señalado, el presupuesto debe dejar de medirse por cuánto reparte y comenzar a medirse por cuánto produce.