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El Reporte del Mercado de Granos de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) analiza los principales temas de coyuntura del sector agroindustrial argentino. En su más reciente edición, destaca la aceleración de la comercialización de soya ante el inminente aumento de retenciones prevista para el 30 de junio, lo que llevó a alcanzar máximos semanales de campaña. Esta anticipación también se refleja en el incremento de Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) con fechas de embarque posteriores al 30 de junio.
En tanto, los precios internacionales presentan escasa volatilidad, condicionados por la falta de avances en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China. En este contexto, el maíz argentino se posiciona como el más competitivo del hemisferio sur, mientras la cosecha de la safrinha brasileña avanza con lentitud. La modificación de alícuotas de derechos de exportación, programada para julio, tendría un impacto estimado de 227 millones de dólares (MUSD) sobre los ingresos de los productores santafesinos, considerando el volumen de mercadería aún sin comercializar de la campaña 2024/25.
Comercialización de soya: máximos semanales en la recta final hacia el 30 de junio
Ante la creciente certeza de que la reducción de retenciones finalizará el 30 de junio para los granos gruesos —luego de haberse extendido solo para la campaña fina—, el mercado de la soya comenzó a mostrar una mayor actividad. Este contexto coincide con el repunte de la cosecha, que en los últimos días logró recuperar terreno tras los retrasos provocados por excesos hídricos.
De acuerdo con los datos de SioGranos, la semana pasada se alcanzó el mayor volumen de pricing semanal del año, con un total de 1,47 millones de toneladas (Mt) en compras de soya. Esto representa un aumento del 30 % frente al promedio semanal de mayo, que osciló entre 1,11 y 1,18 Mt.
Esta tendencia de alta comercialización se mantuvo durante la semana actual: el promedio diario fue de poco más de 305 000 toneladas (t) en los primeros cuatro días, superando en un 4 % el promedio de la semana anterior y en un 35 % los niveles de mayo, apuntando a un nuevo récord semanal.
En el plano internacional, el precio de la soya en Chicago se mantiene lateralizado en un rango de 10 dólares, en un marco de incertidumbre por la falta de definiciones sobre la política de biocombustibles en Estados Unidos y la tensión comercial con China. A nivel local, el precio de pizarra también muestra oscilaciones acotadas entre 270 y 275 USD/t.
Sin expectativas de mejoras sustanciales en los precios internacionales y con la inminencia del 30 de junio —cuando la alícuota de los derechos de exportación del fríjol de soya pasará del 26 % al 33 %, y la de la harina y el aceite del 24,5 % al 31 %—, se incrementan los incentivos para anticipar ventas y aprovechar los valores actuales.
Al igual que ocurrió con el maíz, comienza a observarse un marcado incremento en los registros de DJVE del complejo soya, particularmente con embarques programados para después del 30 de junio. La semana pasada se alcanzó el segundo mayor volumen de DJVE para la campaña, con casi 1,7 Mt (330 000 t de aceite, 365 000 t de fríjol de soya y poco más de 1 Mt de harina). De ese total, el 61 % correspondió a embarques entre julio y noviembre.
Esta semana, los registros acumulados hasta el jueves ya superan los de la semana anterior, alcanzando un total de 2 Mt, un 40 % con destino de embarque en junio y el 60 % restante entre julio y diciembre (más de 1 Mt concentrado entre julio y agosto).
Maíz argentino: el más competitivo del hemisferio sur
Mientras tanto, la cosecha de la safrinha brasileña avanza con lentitud. A nivel nacional, solo se ha recolectado el 2 % del área, la mitad del promedio histórico para esta época, y apenas un cuarto del avance registrado en la misma fecha del año pasado. En Mato Grosso, principal estado productor, el avance es del 2,5 %, lo que representa un retraso de 9 puntos porcentuales respecto a 2024. Las lluvias recientes en estados como Paraná habrían demorado aún más las labores.
Pese a los retrasos, las condiciones de cultivo son buenas, con altos valores de vegetación en el centro-oeste de Brasil, lo que sugiere una de las mejores safrinha de la historia, con una estimación de 101 Mt.
En Argentina, la cosecha de maíz tardío ya está en marcha. El avance nacional alcanza el 52 %, habiéndose recolectado 800 000 hectáreas en las últimas dos semanas.
Tanto la safrinha brasileña como el maíz argentino abastecen al mercado mundial antes del ingreso de la cosecha estadounidense a partir de septiembre. La expectativa de una campaña récord en Estados Unidos ha empujado los precios a la baja desde los máximos de febrero.
En este escenario, el maíz FOB argentino para embarques desde julio cotiza en torno a los USD 194/t, con un descuento del 5 % respecto al maíz brasileño. Aunque Brasil espera una safrinha abundante, la demanda interna —particularmente para etanol— ha desviado parte de la producción que usualmente se exportaba, lo que llevaría a una caída en las exportaciones respecto a los últimos cuatro años.
Por su parte, Argentina cuenta con una oferta abundante y aún tiene un importante volumen sin comprometer, lo que añade presión a los precios. Según las estimaciones de la campaña 2024/25, todavía resta comercializar 28 Mt, equivalentes al 54 % de la oferta total, 12 puntos por encima del promedio histórico para esta altura del año.
13 de junio de 2025 I Bolsa de Comercio de Rosario I Argentina 1 https://www.bcr.com.ar
