Alimentos bajan y frenan presión inflacionaria en noviembre

Inflación aumenta a 3.61% al cierre de la primera quincena de noviembre. Alimentos caen a 4.94% — 24/11/2025

La inflación en México registró un ligero repunte en la primera quincena de noviembre, al ubicarse en una tasa anual de 3.61% (frente al 3.57% de octubre); acumulando 4 meses y medio dentro del rango de variabilidad del Banco de México de 3% ± 1%, tras dos meses consecutivos por encima del límite superior. Este incremento se explicó por el alza de ambos componentes.

Componente subyacente: Presentó un repunte a una tasa anual de 4.32%, contra el 4.28% registrado en el mes anterior, reflejándose principalmente en mercancías no alimenticias (de 3.15% a 3.43%) y servicios (de 4.44% a 4.50%). Este dinamismo estuvo impulsado por la aceleración del Indicador Oportuno del Consumo Privado (IOCP), que pasó de 1.3% en septiembre a 2.2% en octubre 2025.

Componente no subyacente: Avance del 1.18% previo a 1.29% en la primera mitad de noviembre. Al interior:

• Los agropecuarios registraron una tasa de -0.41% anual. El sector hortofrutícola sigue liderando la reducción inflacionaria, pero en mayor proporción al registrar -10.87% esta quincena vs. -10.27% de octubre, como consecuencia de la mayor oferta de papa y aguacate.
• El sector pecuario cae a 7.90% al cierre de la primera quincena vs. 8.19% al cierre de octubre. Sin embargo, el sector seguirá enfrentando presiones al alza por restricciones de movilización ganadera derivadas del gusano barrenador.
• Los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno alcanzaron 2.66% anual. El aumento se debe al fin del subsidio a tarifas eléctricas de temporada cálida en 18 ciudades (electricidad 20.70% quincenal, con mayor incidencia: +0.28 pp).

Tipo de cambio: El peso mostró apreciación durante 2025, pasando de 20.57 pesos por dólar en enero a 18.45 en noviembre, reduciendo presiones inflacionarias mediante el traspaso cambiario: un peso más fuerte abarata las importaciones de insumos y bienes finales, disminuyendo costos de producción.

En línea con las estimaciones, el PIB se contrajo 0.3% en el T3 2025, reflejando debilidad en la actividad económica. A pesar de la apreciación del peso y la contracción del PIB, el IOCP mostró una aceleración, pasando de 1.3% en septiembre a 2.2% en octubre 2025. Este dinamismo contribuyó al repunte observado en noviembre, presionando al alza principalmente el componente subyacente.

Análisis GCMA

• Sector No Subyacente: Tras 9 meses consecutivos de alza en el sector pecuario (5.14% desde nov. 2024 hasta 10.29% en julio), los meses posteriores muestran una tendencia a la baja hasta alcanzar 7.90% en la primera quincena de noviembre.
• Sector Subyacente: En alerta por el crecimiento de alimentos, bebidas y tabaco.
  • Este subsector sigue mostrando el crecimiento más preocupante del año (3.79% en enero → 5.34% en septiembre). Incluye productos de la canasta básica.
    • No obstante, tras 9 meses, finalmente revierte su tendencia al registrar 5.26% al cierre de octubre y caer a 4.94% en esta quincena, impulsado por la moderación de precios de insumos importados (trigo, maíz) y menores cotizaciones internacionales.

Análisis de productos con mayor incidencia quincenal (INEGI): A pesar de variaciones dispares en tomate rojo (3.98%), aguacate (-4.83%) y papa (-2.61%), su sostenibilidad enfrenta factores estructurales adversos:

• Tomate rojo: La oferta de tomate de calidad disminuyó por bajas temperaturas. El precio del tomate de cultivos protegidos se estabilizó con oferta más consistente de Puebla, Hidalgo, BC y San Luis Potosí. A corto plazo se espera abasto regular sin cambios importantes. La menor oferta y el consumo activo elevaron el precio al consumidor recientemente.
• Aguacate y papa: La oferta de papa del Estado de México y Veracruz ha sido amplia, aunque de tamaños variados. En aguacate, el proceso de corte en Michoacán y Jalisco entró a etapa alta, generando oferta regular. En ambos casos, la abundancia de producto cubre la demanda activa, reduciendo el precio al consumidor.