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Os meses de verão prometiam ser tranquilos, mas, atualmente, a tranquilidade e a certeza são sempre passageiras.
Vamos recapitular: em meados de junho, os contratos futuros de trigo estavam perto dos mínimos de seis meses no mercado MATIF. Esperava-se que as colheitas fossem abundantes, e um cenário de consumo reduzido (quer por preocupações com a saúde, quer pelo próprio calor) mantinha os compradores calmos, enquanto se concentravam em armazenar a colheita nacional. Esta colheita, embora não tão excepcional como a do ano passado, foi suficiente para justificar os preços baixos. Geopoliticamente, uma trégua no conflito com o Irão reduziu os preços do petróleo e impulsionou os mercados bolsistas. Os fatores pessimistas, ou pelo menos não otimistas, dominaram as notícias num contexto de oferta abundante nos portos. Mas, como sempre, a acalmia durou pouco.
Uma onda de calor sem precedentes devastou a Europa, dizimando as colheitas de milho e girassol. Em menos de duas semanas, a percentagem de colheitas de milho classificadas como boas ou excelentes desceu de 76% para 58%. O Ministério da Agricultura francês estima que a colheita poderá ser reduzida em cerca de 30%, embora as organizações agrícolas considerem esta previsão demasiado optimista. Se a oferta francesa de milho já era escassa ou pouco competitiva em comparação com as importações através dos portos, agora desapareceu praticamente por completo. De facto, alguns comerciantes estão a recomprar as suas posições de milho e cevada.
Se a oferta francesa de milho já era escassa ou pouco atractiva para certas regiões em comparação com os preços de importação através dos portos, agora desapareceu por completo; alguns comerciantes estão mesmo a recomprar as suas posições de milho e cevada. Como a colheita já estava em curso, a colheita de trigo não foi tão afectada pelo calor e, embora inicialmente nos possamos sentir mais tranquilos, a qualidade do trigo para moagem ainda tem de ser confirmada (não nos esqueçamos que o trigo negociado na MATIF é trigo para moagem, pelo que os problemas de qualidade em França são geralmente um factor significativo de subida dos preços). Por outro lado, dada a sucessão de notícias alarmantes, os agricultores não têm qualquer incentivo para vender a sua cevada ou o seu trigo nacional a preços significativamente inferiores ao preço portuário, uma vez armazenada a colheita.
O prémio geopolítico voltou a subir na última semana, em resultado dos bombardeamentos dos EUA e da resposta do Irão aos interesses americanos na região do Golfo. Isto impulsionou os preços do petróleo nas últimas 48 horas, mas, sobretudo, colocou as empresas de transporte marítimo em alerta máximo, uma vez que não estão dispostas a arriscar a passagem dos seus navios pelo Estreito de Ormuz sem um prémio. Afinal, o que faríamos se o navio fosse nosso? Tudo isto está, mais uma vez, a interromper o comércio de gás, petróleo e fertilizantes na região.
Para já, no meio de todos estes acontecimentos, o mercado foi "agitado, mas não mexido", como diria James Bond. Os preços subiram face aos mínimos, sim, mas é importante lembrar que o trigo está a ser negociado a cerca de 224 €/t para posições de curto prazo nos portos e mais alguns euros para contratos de futuros. Entretanto, o milho está a ser negociado a 225 €/t para posições de curto prazo. A soja, a cerca de 350 €/t, também não pode ser considerada cara.
Assim, apesar de tudo, o prémio de risco climático e geopolítico pode ser muito maior se o mercado climático do milho e da soja nos Estados Unidos nos pregar algum susto, ou se o trigo na Rússia sofrer nestas últimas semanas antes da colheita.
Localmente, a escassez é de trigo (os compradores têm de adquirir trigo até ao final do ano) e não tanto de milho. Estatisticamente falando, os meses em que o trigo está mais barato (ou quando são feitas compras de trigo mais baratas) são agosto e setembro, pelo que, antes que outra notícia agite o mercado, precisamos de estar preparados para a próxima oportunidade de compra.
