Matérias-primas - Situação do mercado em maio de 2026

As notícias sobre o novo conflito no Irão sucedem-se diariamente. Entretanto, o Estreito de Ormuz revela-se o estrangulamento energético mais significativo do planeta.
Ambos os factores determinarão o impacto na inflação e no crescimento globais.
Na Europa, o precedente da guerra na Ucrânia, que também desencadeou um choque energético inflacionista, é bem conhecido. No entanto, existem algumas diferenças muito importantes.
Esta nova situação conduzirá provavelmente a um cenário de subidas de preços mais acentuadas, taxas de juro ligeiramente mais elevadas e crescimento económico mais lento do que o projectado para o final de 2025.

PRINCIPAIS GRÃOS GLOBAIS:
- Trigo: Analisando os dados mais recentes do USDA, observamos um ligeiro aumento na disponibilidade global de trigo (+6 milhões de toneladas métricas), com a produção revista em alta em 2 milhões de toneladas métricas e o consumo ligeiramente reduzido em -3,5 milhões de toneladas métricas.
- Milho: A perspetiva para os preços do milho é mais estável. Observamos também um equilíbrio bastante confortável, em que a produção supera o consumo, que é atualmente muito elevado. Assim sendo, o stock final da colheita deverá ser semelhante ao do ano passado. Complexo da Soja: O impacto da guerra no complexo da soja é mais significativo do que noutras commodities agrícolas. A procura global de óleo de soja para a produção de biodiesel e o seu valor relativamente elevado, com os preços do petróleo actualmente acima dos 105 dólares por barril, mantêm uma elevada volatilidade no preço da soja e, por extensão, no preço do óleo de soja.

ESTIMATIVAS PARA ESPANHA:
Incluímos as primeiras estimativas de produção publicadas pela Infomarket para a próxima campanha de Verão em Espanha. É importante destacar as percentagens esperadas mais baixas:
- 26% para a cevada.
- 33% para o trigo.
- 28% para o trigo duro.
A não ser que haja uma surpresa favorável com o clima durante o mês de maio, que possa trazer chuvas generalizadas e homogéneas a toda a península, estas previsões serão difíceis de melhorar.

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