Los precios siguen bajando pero ¿hasta cuándo?

Seguimos en una tendencia bajista, con el mercado nacional presionando a la baja, intentando sacarse de encima los sobrantes, o por lo menos reducirlos ante la perspectiva de una buena cosecha.

¿Qué podemos decir sobre el mercado que no se haya dicho ya? Más bien poco. Seguimos en una tendencia bajista, con el mercado nacional presionando a la baja, intentando sacarse de encima los sobrantes, o por lo menos reducirlos ante la perspectiva de una buena cosecha. Lo mismo podríamos decir del mercado francés. Todo esto provoca que el comprador se sienta súper cómodo, sobretodo porque los puertos están llenos de mercancías, lo que les da una gran tranquilidad, y el poder dedicarse a posiciones cortas, esperando que el mercado siga cediendo lentamente.

Una consecuencia de todo esto es que el trigo en el puerto se situe entre los 135-140 €/Tm, dependiendo de puertos y posiciones. La oferta francesa se sitúa entre los 143-146 €/Tm destino zona noreste, y la poca oferta de nacional se cotiza a precios parecidos. La cebada sigue presionando con precios entre 124-127 €/Tm sobre puerto, pero con precios parecidos sobre destinos, todo ello referenciado en los inmediatos y con posiciones hasta junio. Para más inri, a partir de julio-diciembre se están ofertando precios parecidos e incluso algo más baratos en el caso de la cebada. Todo ello en base a unas cosechas que ya se da por hecho que serán excelentes o buenas, lo que está por ver.

El maíz sigue renqueando, esperando que la proteína baje para tener su oportunidad, también es cierto que tiene una carta por jugar: para nueva cosecha aún le quedan 7 meses, lo que le da una cierta tranquilidad.

Todo este montón de oferta, como siempre, hace que los compradores se retraigan esperando a ver cual es el límite. Resumiendo, entiendo que a pesar que se van realizando operaciones, en su conjunto se puede decir que “mucho ruido y pocas nueces.

Personalmente sigo pensando que a la bajada de precios le queda relativamente poco recorrido, por los mismos motivos que ya expuse en mi anterior informe.

Y ahora hablemos de la proteína, básicamente del complejo de la soja. Remedando al señor Zapatero, podemos afirmar que empiezan a aparecer los famosos brotes verdes, y expongo algunos de los motivos:

1- La cosecha nueva cada vez está más cerca
2- Los países emergentes, sobretodo China, no están por la labor de seguir tirando del mercado, más bien todo lo contrario.
3- Los fondos, poco a poco y de manera constante, están cambiando posiciones, soltando inmediato y tomando posiciones sobre nueva cosecha.

Resumiendo, hoy la harina de soja 44% está alrededor de 290 €/Tm para disponible en marzo, pero para abril está alrededor de 270-275 €/Tm y para mayo sobre los 250 – 245 €/Tm. La lógica dice, y esperemos que se cumpla, que los precios deberían tender a igualarse por el lado bajo, pero se ha de tener muy en cuenta que las coberturas son muy inmediatas, y a muy corto plazo, por lo que podemos ver algún repunte. A pesar de ello la tendencia parece evidente.

Jordi Beascoechea
Subministradora de Cereals SL

Escrito el 1 de marzo de 2010

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