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El verano de la abundancia

El futuro pinta bien en cuánto a costes de las materias primas.

La guerra continúa en el este de Ucrania, de hecho, debido al derribo de un avión comercial el pasado día 17 de julio, esta guerra parece estar empezando a involucrar a más países que únicamente Rusia y Ucrania. Argentina está al borde de un default (suspensión de pagos), lo que haría prever un aumento de la retención de mercancía por parte del agricultor argentino esperando verlas venir… Puedo asegurar que con este panorama internacional, en otras circunstancias, los mercados como CBOT estarían echando humo con límites al alza. ¿Qué ocurre para que no sea así? Básicamente se han confirmado las cosechas y son excelentes. Según datos del último informe de Oferta y Demanda del departamento de Agricultura de Estados Unidos (WASDE), los números quedarían así:

  • Cosecha de trigo: 705 millones de toneladas (ratio stocks final de campaña de 26,8)
  • Cosecha de maíz: 981 millones de toneladas (ratio stocks final de campaña/producción del 19.10%)
  • Cosecha de habas de soja: 304,79 millones de toneladas (ratios stocks finales de campaña/producción del 27,98%

Estos stocks finales tan abultados se deben a que llevamos dos años seguidos con cosechas buenas o excelentes, y ello quiere decir que a final de campaña alguien se quedará con estos stocks, los tendrá que almacenar, financiar, mantener en perfecto estado, y además rezar para que el año próximo la campaña sea pésima, o mala, para poder rentabilizar todo los costes…. Y es un contexto poco esperanzador.

A todo este escenario añadamos que la cosecha de trigo en Europa ha sido excelente en cuanto a cantidad, pero pésima en cuanto a calidad. Lo que ha hecho multiplicarse la oferta de trigo forrajero.

Bien, éste es nuestro panorama. Ya habíamos hablado en el último informe que la tendencia del mercado era de precios estables o bajistas… Debido a todos estos factores el mercado se ha decantado claramente por la senda bajista. Los precios de maíz entre 165-170 €/Tm sobre puerto dependiendo de las posiciones. El trigo, gracias al forrajero, ha acentuado más su senda bajista y cotiza entre 172-177 €/Tm sobre puerto dependiendo de posiciones. Ambos cereales se pueden cubrir con posiciones hasta mayo del 2015, vamos, hasta la próxima cosecha. En cuanto a la cebada parece que no va con ella todo el panorama de cereales, por lo menos a nivel nacional. Sigue en sus trece cotizando a 172-175 €/Tm destino zona Lérida/Barcelona y sólo para disponible y agosto. El consumo de cebada por lo tanto decrece semana a semana. Diría que el futuro de la cebada tendrá que pasar sí o sí por una bajada de precios, a no ser que repunten los demás cereales de manera importante. Por lo que, como no rectifiquen los precios, corre el riesgo de que antes de cosecha (allá por abril o mayo, ¡que ya es mirar lejano en nuestro mercado!) nos demos cuenta que el 50% de la cosecha esté almacenada y pendiente de vender.

A todo ello y para añadir más leña al fuego, este año por primera vez en varias campañas no debemos perder de vista a las ofertas de Francia. Han despertado y parece que necesitan vender maíz, trigo y cebada, es por ello que cotizan debajo de los precios del puerto, por lo menos en la zona norte de España. A día de hoy destino Lérida se encuentran cotizaciones de maíz a 178 €/Tm para agosto y 172 €/Tm para cosecha nueva. En cuanto a la cebada cotiza a 171 €/Tm destino Girona, 174 €/Tm destino Vic y seguimos. El trigo se cotiza sobre 174 €/Tm destino Lérida a partir del mes de agosto. Y todavía no hemos visto demasiadas ofertas de triticale y sorgo que se sumen a todo lo demás.

Resumiendo, el futuro pinta bien en cuánto a costes de las materias primas. En cuanto al maíz, algo a tener en cuenta es que es el cereal con un precio de garantía dentro de la comunidad, es por ello que el límite de bajada para el maíz de importación en puerto se sitúa algo por encima de los 160 €/Tm. Y resalto que es el único cereal que hoy por hoy tiene límite a la bajada, esto no se da ni en el trigo ni en la cebada.

La proteína va de nuevo por otros derroteros. El precio de la soja para el mes de agosto llego a ceder hasta 362 €/Tm. Después, ya sea por el clima en Estados Unidos o porque los fondos tenían que cubrir posiciones cortas el mercado, ha vuelto a repuntar y cotiza alrededor de 397 €/Tm, pero seguimos confirmando que, a medida que nos acerquemos a la cosecha Estados Unidos, estos precios irán cediendo y volveremos a precios más asequibles a partir de octubre. Por otro lado empiezan a surgir ofertas de colza y girasol competitivas, sobretodo la colza con precios para entrega agosto alrededor de 222-223 €/Tm,y bajando.

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