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El año se despide con un rally del precio del trigo

El trigo ha sido protagonista de una subida importante y poco prevista por el mercado debida a la retención por parte de operadores domésticos, los rumores sobre posibles restricciones a las exportaciones rusas,…

Proteína

Con la soja me ocurre lo mismo que con el petróleo. Si bien los motivos son distintos, las bajadas en origen nunca se reflejan de manera suficiente en el bolsillo del consumidor final. En el caso que nos ocupa, la soja, , diferentes factores imposibilitan que se trasladen precios bajos a los consumidores de nuestro país a pesar de la gran cosecha en Estados Unidos. Como siempre hay muchos motivos: problemas logísticos en Estados Unidos, entrada de fondos en el mercado, el fortalecimiento del dólar, coberturas cortas a nivel mundial (lo que siempre es caldo de cultivo de la especulación), o el aumento de precios que provocó el retraso de la cosecha estadounidense. Si añadimos el problema local de falta de soja de importación en los puertos y problemas logísticos nacionales, el resultado es que las bases a nivel local las tenemos bastante firmes, y aunque Chicago nos de una alegría de vez en cuando (aunque pocas), la soja cotiza alrededor de 390 €/Tm. Lo fundamental no ha variado, seguimos teniendo una cosecha récord, una previsión de stocks altos a finales de campaña y la siembra en Sur-América de momento evoluciona muy bien. Es por ello que en general el mercado espera como agua de mayo una corrección significativa en los precios, pero de momento se hace esperar, generando que los compradores sólo realicen coberturas a corto plazo y sean prudentes a largo plazo.

Lógicamente la colza y el girasol siguen la estela de la soja, con el agravante de que las ofertas (sobretodo de colza) se han reducido ostensiblemente. La colza cotiza a 259 €/Tm y el girasol alrededor de 240 €/Tm.

Cereales

Parece que hemos confirmado un cambio de tendencia al alza, sobretodo en lo que al trigo se refiere. El maíz cotiza a día de hoy alrededor de 165 €/Tm para entrega diciembre/2014, como novedad se han empezado a oír ofertas de maíz junio-diciembre/2015 a 170-175 €/Tm. Esta pequeña subida de los últimos días se la debemos más al trigo que no a la situación real del maíz, siendo aconsejable la prudencia, ya que los puertos del Mediterráneo, según varios importadores, están llenos de mercancía. Se calcula que a finales de mes de diciembre habrán casi 500.000 Tm de maíz en Tarragona y 300.000 en Cartagena, por poner dos ejemplos. El trigo sí que ha sido protagonista de una subida importante y poco prevista por el mercado. A día de hoy la reposición de enero/mayo puede estar alrededor de 200 €/Tm. No estaba prevista porque los fundamentales no han cambiado, y menos en Europa. La explicación entonces la encontramos en la retención por parte de operadores del mercado doméstico, en los rumores de que Rusia podría estar pensando en poner restricciones a la exportación de trigo, a las recomendaciones de un banco de inversión para invertir en futuros de trigo por su potencial alcista... A pesar de todo sigo creyendo que en enero/febrero podemos ver correcciones dependiendo de cómo evolucione la próxima campaña.

Respecto a la cebada, parece que hay un poco más de ganas de vender o por lo menos se escuchan más ofertas, a pesar de continuar cotizando en precios similares (alrededor de 180€/Tm sobre camión destino Lérida).

Si los precios del trigo no corrigen, los consumos del maíz continuarán en máximos, quedando así los demás cereales en un segundo plano, por lo que tarde o temprano deberán salir a buscar su espacio en el consumo, a menos que continúe la retención en espera de la próxima campaña… lo que puede ser un suicidio general si viene más o menos bien.

Como apunte final, en estos momentos la siembra en la Europa comunitaria está siendo perfecta y, como dicen los viejos del lugar, una buena siembra es el 50% de la cosecha. Aunque también es cierto que hablan de que el mal tiempo en Rusia y Ucrania ha entorpecido la siembra y ya hay quien habla de 5 millones de toneladas menos de trigo en Rusia para la campaña 2015/2016, aunque es pronto todavía para ser agoreros.

Los consumidores, observando la escalada de precios en el trigo, se han decantado por partidas de sorgo y de triticale de origen Francia sobre destino, así como algo de centeno y triticale sobre Tarragona de enero a marzo/2015. Aunque no representan grandes cantidades sí son suficientemente significativas, lo que puede ayudar a presionar los precios del trigo y la cebada.

4 de diciembre de 2014

Comentario de materias primas

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