Cambio de escenario

En los últimos meses de 2009 la cebada se mostraba como el cereal más débil, hecho que se ha constatado. Han ocurrido dos cosas: la primera que la cebada bajó los 3-5 €/Tm que limitaban su consumo, y sobretodo, que se ha podido ofertar cebada en los puertos con tonelajes importantes, lo que ha hecho desaparecer los cortos de trigo que habían en el mercado.

En los últimos meses de 2009 la cebada se mostraba como el cereal más débil, hecho que se ha constatado. Han ocurrido dos cosas: la primera que la cebada bajó los 3-5 €/Tm que limitaban su consumo, y sobretodo, que se ha podido ofertar cebada en los puertos con tonelajes importantes, lo que ha hecho desaparecer los cortos de trigo que habían en el mercado.

Todo esto se traduce en un cambio de escenario: exceso de oferta y nula demanda, provocando la consecuente bajada de precios. Además, llenar los puertos con cebada comunitaria ha estimulado el aumento de oferta nacional y francesa, dando al mercado una sensación de gran disponibilidad de mercancía. Resumiendo, los cereales vuelven a estar a precios, a mi modo de ver, baratos. Las cebadas alrededor de los 130 €/Tm, los trigos entre 140-142 €/Tm dependiendo de puertos y posiciones, el centeno desaparecido en combate, o lo que viene a ser lo mismo, buscando su espacio, que hoy por hoy es inexistente, y bajando a niveles de 126 €/Tm; el maíz renqueando y sin levantar cabeza a niveles de 146-148 €/Tm dependiendo de los destinos. A todo esto hay que añadir que estamos en la época del año que menos pienso se fabrica, por lo que las demandas brillan por su ausencia.

Bien, ¿y ahora qué? Pues ahora nada, entiendo que todos los elementos bajistas están sobre la mesa: bajada de consumos, stocks altos al final de campaña, perspectivas de buenas cosechas (o mejor dicho, no malas a estas alturas del año) y precios barato, que en muchos casos en origen no cubren gastos.

Bien, mi sensación es que volvemos a estar en esa situación en que bajar mucho más los precios va a ser complicado, es por esto que estamos otra vez en los niveles bajos de precios o muy cerca de ellos; a menos que cunda el pánico y rompamos la baraja, Entiendo que a partir de ahora (a partir de febrero/marzo) el mercado se quedará estabilizado con ligeras oscilaciones en un compás de espera, esperando noticias de siembra, nueva cosecha y esperando también como van las tendencias a nivel mundial (fluctuaciones en Chicago).

Pienso que al estar todas las noticias bajistas ya en el mercado, si vienen nuevas noticias, serán o bien alcistas o bien no tan bajistas, por lo que es posible que veamos rebotes al alza, más que a la baja. En resumen, según mi parecer estamos delante de un mercado con oportunidades de compra. Esta situación se puede ver matizada por el comportamiento del mercado nacional que, por ser el más próximo y estar muy atomizado, puede reaccionar de cualquier manera.

Poco hay que decir del complejo de la proteína, sigue su órbita con precios alrededor de 300 €/Tm, con oscilaciones entre 295 €/Tm y 310 €/Tm. Sigo pensando lo mismo, hasta nueva cosecha poco hay que jugar. Por esto cada vez que rompe la barrera de los 300 €/Tm entiendo que se tiene que aprovechar para cubrir los inmediatos y esperar que llegue abril, con la nueva cosecha; A día de hoy, ya hay precios alrededor de 240 €/Tm para la posición abril-diciembre 2010 que no suena nada mal, pero seguiría siendo prudente, esperando a ver que pasa.
En los inmediatos, ahora para más INRI ya no podemos contar con la colza (o contamos más bien poco) que está alrededor de los 215 €/Tm, ni la harina de girasol, que está alrededor de los 185-190 €/Tm, por lo menos hasta abril.

Jordi Beascoechea
Subministradora de Cereals SL

Escrito el 8 de febrero de 2010

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