Materie Prime: Il conflitto in Medio Oriente fa salire i prezzi del petrolio

Cereali

Il 7 ottobre è scoppiata nuovamente la guerra in Medio Oriente, con l'attacco a sorpresa di Hamas contro Israele, con il sospetto della partecipazione dell'Iran, che si è concluso con la cattura di quasi 230 ostaggi, più di 1.000 morti e una moltitudine di persone ferite.

L'inizio del conflitto ha provocato un aumento del prezzo del grano, anche se per il momento l'instabilità dell'area si ripercuote sui prezzi del petrolio e sui mercati dell'energia.

L’aumento dell’intensità della guerra, così come la possibilità che il conflitto si espanda su altri fronti, mette a rischio l’offerta di petrolio sul mercato mondiale, facendo salire i prezzi.

Nella metà settentrionale dell'Europa, questo mese di ottobre, le temperature miti, insieme ad adeguate condizioni di umidità del suolo e ad alti livelli di sole, hanno fornito condizioni favorevoli per la continua crescita, maturazione e raccolta dei raccolti estivi.

La mancanza di pioggia in Romania, Bulgaria, Ungheria e Grecia ha avuto un impatto negativo sui raccolti di mais e girasole, mentre in Estonia e Finlandia le precipitazioni eccessive hanno ostacolato la semina delle colture invernali.

L’effetto El Niño, con temperature elevate e siccità, fa temere per i raccolti di grano in Australia, di mais in Argentina e di mais e soia in Brasile.

In Australia la siccità è perdurata nell'ultimo mese, mentre in Argentina la pioggia dell'ultima settimana ha migliorato le condizioni della coltivazione del grano, così come la situazione del raccolto del mais e della semina della soia. E in Brasile le piogge sono insufficienti al centro ed eccessive al nord.

Il petrolio ha iniziato ad ottobre scendendo ai minimi a causa dei timori di un calo della domanda a causa della situazione dell'economia in Cina e nell'UE.

Tuttavia, i tagli alla produzione da parte dell’Arabia Saudita, della Russia e di altri paesi dell’OPEC+, insieme alla decisione di Biden di iniziare ad acquistare petrolio greggio per ricostituire le riserve strategiche, hanno fatto salire i prezzi.

Con lo scoppio del conflitto in Medio Oriente, il prezzo del greggio oscilla a seconda che il conflitto si intensifichi o meno, il che potrebbe complicare l’approvvigionamento di greggio al mercato mondiale.

Nel rapporto di ottobre dell'USDA (tabella 2), per la campagna 2023/24, la produzione mondiale di grano è stata rivista al ribasso di 3,9 Mt a 783,4 Mt, 6,1 Mt al di sotto del livello 22/22.23, principalmente a causa del calo della produzione in Australia. (-1,5 Mt) e in Kazakistan (-2 Mt), mentre aumenta negli USA (+2,1 Mt).

E la produzione mondiale di mais, per il 2023/24, recupera di 200mila tonnellate a 1.214,5 Mt, 59,5 Mt in più di un anno fa ed è un record, grazie all'aumento della produzione in Argentina (+ 1 Mt) e nella UE (+300 mila t), mentre si riduce negli USA (-1,8 Mt).
Evidenziamo che le importazioni dell'UE rimangono stabili a 24 Mt, rispetto al mese scorso e continuano ad essere il principale importatore a livello mondiale, e quelle dalla Cina a 23 Mt.

Tabella 2. Previsioni USDA di ottobre 2023 della produzione di cereali e variazione rispetto alla previsione di settembre 2023 (Mt).

	2022/2023		2023/2024
Produzione Mondiale (Mt)
Grano	789,5	1,1	783,4	3,9
Mais	1155,0	0,6	1214,5	0,2
Produzione Europea (Mt)
Grano	149,7	0,0	148,8	0,0
Mais	52,2	0,0	59,7	0,3

Secondo l’USDA, nel 2022/23, il raccolto mondiale di grano scende di 1,1 Mt a 789,5 Mt, 8,5 Mt sopra il 21/22, e quello di mais di 600mila tonnellate a 1155 Mt, con il calo negli Usa (-400 mila tonnellate), evidenziando che le importazioni della UE si riducono di 500mila tonnellate a 24 Mt, mentre quelle della Cina restano a 18,5 Mt e le esportazioni dell'Ucraina diminuiscono di 1 Mt.

Come mostra il grafico 3, questo mese la Commissione Europea rivede al rialzo, per la campagna 2023/24, la produzione di grano tenero di 200mila tonnellate a 125,5 Mt e quella del mais di 100mila tonnellate a 59,9 Mt, mentre la produzione di orzo diminuisce di 900 mila tonnellate a 47,5 milioni. La produzione di mais rimane ben al di sopra dei livelli di produzione di quest'anno, mentre la produzione di grano e orzo è inferiore.

E per la campagna 2022/23 la produzione di grano tenero aumenta di 100mila tonnellate a 125,8 Mt e quella di mais di 1 Mt a 53,1 Mt, mentre quella di orzo resta a 51,5 Mt.

Se guardiamo i differenziali di prezzo, vediamo che il mais si aggira sui 224 €/t (13 euro in meno rispetto a settembre) per quello disponibile nel porto di Tarragona (Spagna), il grano si aggira sui 232 €/t per quello disponibile nel porto di Tarragona (7 euro in meno rispetto al mese scorso) e l'orzo arrivo Lleida (Spagna) a circa 230 €/t (8 euro in meno in un mese e 4 euro in meno rispetto al mais arrivo Lleida). I prezzi diminuiscono in seguito al calo dei futures, con una buona disponibilità nei porti e il grano proveniente dalla regione del Mar Nero e dalla Russia che mette sotto pressione il mercato.

Il prezzo del grano nazionale spagnolo è di 10 euro sopra quello del porto, a 242 €/t, con l'offerta di grano francese allo stesso livello e il mais nazionale è di 10 euro sopra quello del porto, con l'offerta francese allo stesso livello, 234 €/t.

Oleaginose

Il prezzo della farina di soia è rivisto al rialzo di 75 €/t a 580 €/t, con la carenza di offerta nell'area della Catalogna per il fermo degli impianti e futures che si rafforzano, mentre quello della farina di girasole perde 7 €/t a 323 €/t e la farina di colza di 13 €/t a 315 €/t, con una buona disponibilità nel porto insieme all'offerta francese di colza e una maggiore prospettiva di macinazione per il girasole.

Durante il mese di ottobre, il prezzo dell'olio di soia perde 25 €/t a 1.028 €/t, quello del grasso animale di 90 €/t a 935 €/t e quello dell'olio di palma di 50 €/t a 910 €/t. t. sotto la pressione del calo dei futures dell'olio di soia, con la disponibilità in porto di quello di palma e la competitività dei grassi animali per entrare nelle formulazioni.

Cambio euro / dollaro

Durante il mese di ottobre, l’euro si è rafforzato rispetto al dollaro (grafico 4).

Nel mese di ottobre, l'eurodollaro si è rafforzato dello 0,85%, attestandosi a 1,0619. Con l'inflazione negli Stati Uniti e nell'Eurozona lontana dall'obiettivo del 2%, dopo la pausa della BCE in ottobre, il mercato stima che la FED farà lo stesso a novembre .

Nel mese di novembre dovremo seguire da vicino l'evoluzione del conflitto in Gaza e come questo influenzi il prezzo del petrolio, nonché l'evolversi della guerra tra Russia e Ucraina, con gli attacchi ai porti, l'eventuale rinnovo o meno del Corridoio marittimo delle granaglie e le rotte alternative. Seguiremo anche il meteo, con le piogge necessarie nell'emisfero australe. Monitoreremo anche l'evoluzione economica e l'attività dei Fondi...